Added by on 2015-03-10

3.2. Особенности управления оборотными активами

Оборотные активы — это совокупность имущественных и денежных сокровищ, всецело потребляемых в течение одного операционного цикла либо в течение одного года. Главной целью управления оборотными активами есть определение их структуры и необходимого объёма, и оптимизация структуры финансирования.

Сравнение внеоборотных и оборотных активов разрешает распознать как хорошие, так и отрицательные изюминки каждого из этих видов активов. Отметим самые существенные хорошие и отрицательные характеристики оборотных средств. К числу хороших относится прежде всего высокая ликвидность, и громадная управляемость, т.е. управленческие ответы, принимаемые по оборотным средствам, смогут быть реализованы в течение маленького времени. К важнейшим отрицательным изюминкам относятся:

— оборотные средства, находящиеся в форме дебиторской задолженности и финансовых активов, подвержены инфляции;

— хранение запасов товарно-материальных сокровищ (потом— ТМЦ) неразрывно связано с утратами (в виде естественной убыли, утрат при внутренних перемещениях и благодаря недобросовестности работников и пр.);

— временно свободные оборотные средства, не участвующие в хозяйственной деятельности, не генерируют прибыль, а излишние запасы ТМЦ приводят к дополнительным затратам по хранению.

Остановимся коротко на отдельных классификациях оборотных активов, каковые воображают интерес с позиции денежного менеджмента (рис. 2).

КЛАССИФИКАЦИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

— Валовые оборотные активы

— Чистые оборотные активы

— Личные оборотные активы

— Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов

— Запасы готовой продукции

— Дебиторская задолженность

— Финансовые активы

— Другие виды оборотных активов

— Постоянная часть оборотных активов

— Переменная часть оборотных активов

Рис. 2. Классификация оборотных активов предприятия

По характеру денежных источников формирования выделяются:

— валовые оборотные активы, характеризующие полную величину оборотных средств, организованных как за счет собственного, так и за счет привлеченного капитала. В активе баланса их величина равна итогу второго раздела баланса (строка 290);

— чистые оборотные активы, показывающие величину оборотных средств, организованных как за счет собственных средств и долговременных заемных средств, срок привлечения

которых превышает 12 месяцев. Величина чистых оборотных активов (ЧОА) рассчитывается по формуле:

ЧОА = ОА- КО,

где OA — сумма валовых оборотных активов (стр. 290 формы № 1);

КО — сумма кратковременных обязательств (стр. 690 формы № 1);

— личные оборотные активы, отражающие цена оборотных средств, источником финансирования которых есть личный капитал предприятия. Сумма собственных оборотных активов (СОА) рассчитывается по формуле:

СОА = ОА-ДО- КО,

где ДО — сумма долговременных обязательств (стр. 590 формы № 1).

По видам в составе оборотных средств выделяются такие группы объектов, как запасы сырья, полуфабрикатов и материалов, запасы готовой продукции, включая остатки незавершенного производства, дебиторская задолженность, прочие виды и денежные активы оборотных активов, экономическая сущность которых нам знакома из курса бухучёта.

По периоду функционирования в составе оборотных активов выделяют:

— постоянную часть оборотных активов, под которой, в большинстве случаев, знают минимально допустимую величину оборотных средств, нужную для осуществления операционной деятельности, не зависящую от сезонных и реализации и объемов иных колебаний производства и не связанную с формированием запасовТМЦ сезонного хранения;

— переменную часть оборотных активов, которая представляет собой варьирующуюся часть оборотных средств, величина которой зависят от реализации продукции и сезонных изменений производства и определяется необходимостью формирования запасов ТМЦ для обеспечения бесперебойной деятельности предприятия во время сезонных подъемов хорошим примером производства, имеющего выраженный сезонный темперамент, есть производство мороженого, пива и безалкогольных напитков, продажа которых быстро возрастает в летний период и понижается в зимний.

В базе управления оборотными активами лежит познание изюминки их операционного цикла, под которым подразумевают период полного оборота всей совокупности оборотных средствУв ходе этого оборота возможно выделить четыре главные стадии, где последовательно происходит смена их отдельных видов. На первом этапе — стадии подготовки производства — финансовые средства трансформируются в форму закупленных материалов и сырья.

На второй стадии — в следствии осуществления производственной деятельности — запасы материалов и сырья покупают форму готовой продукции. На третьей стадии — в ходе реализации — готовая продукция отгружается клиентам и переходит в дебиторскую задолженность. И, наконец, на четвертой стадии — в следствии осуществления оплаты клиентами — дебиторская задолженность трансформируется в финансовые средства, и процесс повторяется заново.

Ответственной чёртом операционного цикла есть его длительность, которая включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение ТМЦ до момента поступления денег от дебиторов за реализованную продукцию. Формула, используемая для расчета операционного цикла, имеет форму:

ПОЦ = ПОда + ПОшз + ПОг„ + ПОдз

где ПОЦ — период операционного цикла, дней;

ПОда — период оборота среднего остатка финансовых активов, дней; ПОшз — период оборота среднего остатка материально-производственных запасов, дней; ПОгп — период оборота среднего остатка готовой

продукции, дней; ПОдз — длительность инкассации дебиторской задолженности, дней.

В составе операционного цикла выделяют две составляющие: производственный и денежный цикл предприятия.

Производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, применяемых в производственном ходе, начиная с момента поступления сырья и материалов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции, которая изготовлена из этого

сырья, клиентам. Под моментом отгрузки в этом случае понимается момент перехода права собственности на продукцию (товар) от изготовителя поставщика к клиенту. Период производственного цикла (ППЦ) равен:

ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп

где ПОсм — период оборота запаса сырья, полуфабрикатов и материалов, дней; ПО из — период оборота запаса незавершенного производства, дней.

Денежный, цикл является периодом полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные средства, начиная с момента погашения задолженности по кредиту за материалы и сырьё, полученные на условиях отсрочки платежа, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности, т.е. превращению задолженности в финансовые средства. Период денежного цикла (ПФЦ) определяется:

ПФЦ = ППЦ + ПОдз — ЛОкз,

где ПОкз —- период оборота задолженности по кредиту, дней.

Разглядывая операционный цикл с позиции отдельных составляющих возможно сходу отметить большие преимущества организаций, осуществляющих торговую деятельность либо производственную, но отличающуюся весьма кратким производственным циклом (к примеру, хлебопекарное производство) если сравнивать с фирмами, имеющими долгий производственный цикл (к примеру, автомобильный завод). Эти преимущества заключаются в том, что обеспечение равного количества реализации продукции (товаров) возможно достигнуто за счет привлечения меньшего количества оборотных средств, поскольку отсутствует потребность в инвестировании (либо она незначительна) в готовую продукцию и незавершённое производство — для торговли.

Пример 5. Выяснить длительность операционного, производственного и денежного циклов, исходя из того, что средний период оборота образовывает: материалов и сырья — 25, незавершенного производства — 8. готовой продукции — 19, дебиторской задолженности — 20, финансовых активов — 3, задолженности по кредиту — 16дней.

Совершим нужные расчеты:

а) Операционный цикл 25 + 8 + 19 + 20 + 3 =75 (дней);

б) Производственный цикл 25 + 8 + 19 = 52 (дня);

в) Денежный цикл 52 + 20- 16= 56 (дней).

Расчет периода оборота отдельных видов активов возможно проводить, применяя формулы, в базе которых лежит сопоставление средней цене выручки и соответствующего ресурса от реализации продукции с учетом длительности разбираемого периода (см. раздел «Показатели рабочий активности») либо на базе применения информации формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Для получения более правильных результатов целесообразно подготовить более детализированную исходную данные на базе данных управленческого учета.

Действенное и целенаправленное управление оборотными средствами предприятия осуществляется методом последовательной реализации и разработки политики управления оборотными активами, в качестве главных этапов которой возможно выделить следующие:

1. структуры и Анализ уровня оборотных активов предприятия за предшествующие периоды, а также:

— определение динамики удельного веса оборотных активов, темпов трансформации их стоимости в сравнении с темпами трансформации цены всех объёма и активов реализации продукции;

— обнаружение тенденции трансформации материалоемкости продукции;

— определение удельного веса каждого из видов оборотных ресурсов, анализ динамики их отдельных видов (ТМЦ, дебиторской задолженности, финансовых активов) и сравнение ее с темпами реализации объемов продукции и изменения производства;

— оценка уровня ликвидности баланса;.

— расчет операционного, производственного и денежного цикла предприятия, обнаружение факторов, определяющих их величину;

— анализ структуры источников финансирования оборотных активов.

2. оптимизация и Расчёт соотношения постоянной и переменной части запасов,

3. Оптимизация количества оборотных активов за счет сокращения операционного цикла предприятия, что снабжает

уменьшение потребности в ресурсах для создания оборотных средств.

4. Обеспечение заданного уровня ликвидности методом формирования оптимальной структуры оборотных средств.

5. Разработка мероприятий по минимизации утрат всех видов, а также: утрат ТМЦ от естественной убыли и хищений, утрат дебиторской задолженности от невозвращения, утрат денежных средств от инфляции и т.д.

6. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

По сути, политика управления оборотными активами включает в себя четыре главных компонента:

— политика управления запасами;

— политика управления дебиторской задолженностью;

— политика управления финансовыми активами;

— политика финансирования оборотных активов.

3.2.1. Управление запасами

Главной целью политики управления запасами есть формирование таковой структуры запасов и оптимальной величины, которая разрешает осуществлять бесперебойную хозяйственную деятельность при минимальном количестве средств, инвестированных в создание производственных запасов. Управление запасами имеет принципиальное значение для предприятия в технологическом и денежном качествах, поскольку, с одной стороны, предприятие должно всегда иметь нужные количество и номенклатуру производственных запасов, снабжающих его работу без остановок и срывов, но, иначе, величина этих запасов должна быть минимальна. В состав запасов включаются запасы сырья, полуфабрикатов и материалов,

готовой продукции, включая количество незавершенного производства (с учетом коэффициентов его готовности). Цена запасов отражена по строчку 210 баланса предприятия.

Главные этапы разработки политики управления запасами: 1. структуры и Анализ динамики материально-производственных запасов (в целом и по отдельным группам МПЗ), определение постоянной и переменной части запасов и обнаружение сезонных колебаний, структуры затрат и анализ объёма по обслуживанию запасов (приобретению, хранению и пр.).

2. Определение принципиального подхода к формированию запасов, что отражает позицию предприятия в части выбора приемлемого соотношения доходности и риска в ходе формирования запасов.

Консервативный подход предполагает полное обеспечение текущих потребностей, обеспечивающих обычный движение операционной деятельности, и создание больших резервов на непредвиденные случаи. Этот подход снабжает минимизацию операционных и денежных рисков, но отрицательно отражается на денежных итогах деятельности, что находит собственный выражение в экономической оборачиваемости рентабельности и снижении активов.

Умеренный подход основан на полном удовлетворении текущих операционных потребностей и создание обычных резервов на случаи самые типичных сбоев. При реализации этого подхода обеспечивается средний уровень рисков и среднее рентабельности показателей и значение оборачиваемости.

Враждебный подход содержится в минимизации страховых запасов по всем видам активов. В условиях реализации подхода при отсутствии сбоев обеспечивается высокая эффективность, но при их наличии предприятие может подняться перед проблемой сокращения либо полной остановки производства.

3. Исполнение расчета нужного количества денежных средств, инвестированных в материально-производственные запасы, на базе выбранного принципиального подхода к их формированию запасов:

Имю=Р3*На-КЗ,

количество денег, инвестированных в запасы, руб.;

среднедневной количество затрат запасов, руб.; норматив хранения запасов (при отсутствии норматива, употребляется средняя длительность оборота), дней; средняя сумма задолженности по кредиту, руб.

По каждому из главных видов запасов расчет выполняется раздельно; инвестиции в запасы, количество потребления которых довольно низок, оцениваются обшей величиной; полученные результаты суммируются.

4. Определение оптимального количества заказываемой партии.

где Ишз —

Р3 -Я3 —

A3 —

Одной из задач управления запасами есть задача определения оптимальной партии поставки, т.е. материалов и закупки оптимального объёма сырья. Расчет данной оптимальной величины связан с наличием двух тенденций. Первая тенденция: при повышении партии закупок МПЗ появляется возможность сокращения затрат, которые связаны с их приобретением за счет понижения транспортных затрат на единицу ресурса, возможности получения скидок при повышении количества закупок и пр.

Вторая тенденция: повышение величины закупаемых партий приводит к росту затрат, которые связаны с хранением запасов за счет повышения цены складских одолжений, роста утрат при хранении и т.д. С позиции соотношения эффективности и риска повышение партии закупки разрешает снять риски, но ведет к понижению эффективности хозяйственной деятельности за счет дополнительных затрат на хранение запасов, и напротив, рвение минимизировать количество закупок разрешает обеспечить высокую эффективность, но ведет к генерированию рисков остановки производства.

Одним из ответов имеющейся неприятности есть применение модели экономически обоснованного заказа. В базе действия данной модели лежит познание того, что существует такая величина партии поставки (точка EOQ — Economic Order Quantity), которая снабжает минимальную сумму совокупных затрат на хранение и покупку запасов. Математически модель экономически обоснованного заказа выражается формулой:

где EOQ — оптимальный средний размер партии заказа, ед.;

D — потребность в запасах в заданном периоде (месяц, квартал, год), ед.;

F — затраты по выполнению и размещению одного заказа, руб.;

Н — затраты по хранению единицы производственных запасов, руб. Оптимальный средний размер производственных запасов равен:

EOQ

где q — оптимальный средний размер производственных запасов, ед.

Вывод приведенных формул представлен в [7,16].

Задача готовой запасов продукции и оптимизации сырья решается раздельно для каждого из этих видов запасов. Для запасов готовой продукции задача оптимизации пребывает в определении оптимального размера партии создаваемой продукции. В этом случае затраты по хранению готовой продукции минимальны при производстве маленьких партий продукции, одновременно с этим в этом случае возрастают затраты на переналадку оборудования и подготовку производства, исходя из этого вместо показателя «цена размещения заказа» принимается показатель «планируемый количество производства».

Само собой разумеется, модель экономически обоснованного заказа, как и иные модели, обрисованные в литературе [ 10,4], имеет в определенной степени неестественный темперамент, который связан с наличием следующих событий:

— рассмотренные зависимости значительно чаще имеют нелинейный темперамент, тогда как рассмотренная модель обрисовывает их линейно;

— на практике достаточно сложно совершенно верно вычислить все параметры расчета.

Одновременно с этим, не обращая внимания на некую условность, использование модели экономически обоснованного заказа показывает необходимость определения оптимальной партии поставки для понижения совокупных затрат на формирование запасов.

5. Анализ показателей оборачиваемости запасов, главной целью которого есть обнаружение самые эффективных дорог ускорения их оборачиваемости.

6. Внедрение действенной совокупности контроля за сохранностью и движением запасов, которая есть неотъемлемым элементом политики управления запасами. Организация совокупности контроля предполагает нормирование расхода производственных запасов, систематическое проведение описей ТМЦ, обнаружение сверхнормативных запасов и анализ обстоятельств их наличия, и причин и уровня фактических утрат запасов, разработка мероприятий по сокращению сверхнормативных запасов и потерь.

7. закрепление и Выбор в учетной политике предприятия самые эффективных способов учета ТМЦ для обеспечения настоящего отражения цены запасов, что есть особенно

55 ответственным в условиях инфляции. На данный момент в соответствии с п. 16 ПБУ 5/01 установлены четыре вероятных метода учета (по цене каждой единицы, по средней себестоимости, по способу ФИФО, по способу ЛИФО), наряду с этим у предприятия имеется возможность выбора разных способов учета для однородных групп ТМЦ.

3.2.2. Управление дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность является суммой задолженности в пользу предприятия по расчетам за реализованные товары (работы, услуги), согласно расчетам с бюджетом, иными лицами и персоналом, и авансы, выданные поставщикам. В балансе предприятия дебиторская задолженность отражается в зависимости от сроков возвращения по строчкам 230 (долговременная) и 240 (кратковременная).

В большинстве случаев, на долю расчетов с клиентами приходится 80—90% всей дебиторской задолженности, исходя из этого управление дебиторской задолженностью рассматривается, в первую очередь, как управление задолженностью согласно расчетам за отгруженные товары. Главной целью политики управления дебиторской задолженностью есть оптимизация ее величины и повышение количества реализации продукции.

Главные этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью:

1. Анализ реального состояния и динамики дебиторской задолженности в предшествующих периодах, ее структуры (в разрезе отдельных сроков и контрагентов происхождения), анализ и расчёт динамики показателей, характеризующих состояние расчетов по задолженности с клиентами. К числу самые существенных показателей относятся: период инкассации (Я) и коэффициент просроченной дебиторской задолженности (Kg^), каковые рассчитываются следующим образом:

где Пдз — средний период инкассации дебиторской задолженности, дней; ДЗ — средняя дебиторская задолженность, руб.; О0 — сумма однодневного оборота по реализации продукции, руб.

где Kfa„ — коэффициент просроченной дебиторской задолженности; ДЗп — средняя дебиторская задолженность, срок выполнения которой истек, руб.

Обнаружение настоящего состояния дебиторской задолженности предполагает анализ и оценку суммы неисправимых долгов в предшествующем периоде. Для этого нужно:

— выделить в составе дебиторской задолженности отдельные группы в зависимости от сроков ее происхождения;

— вычислить средний практически сложившийся процент невоз-вращаемой задолженности и оценить возможность вероятных невозвратов по каждой группе;

— вычислить вероятную сумму неисправимых долгов (как произведение суммы дебиторской задолженности на процент, характеризующий возможность невозврата задолженности);

— создать резерв на взятую сумму (для целей денежного менеджмента).

Пример расчета оценки неисправимых долгов и настоящего юстояния дебиторской задолженности представлен в табл. 8.

Таблица 8 Классификация дебиторской задолженности по срокам происхождения, дней Сумма фактической дебиторской задолженности, тыс. руб. Удельный вес дебиторской задолженности в обшей сумме, % Возможность неисправимых долгов, %* Сумма неисправимых долгов, тыс. руб. Настоящая сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. 0—30 1000 39,2 2 20 980 31—60 800 31.4 4 — 32 768 61—90 400 15.7 7 28 372 91—120 200 7.8 10 20 130 121—150 100 3.9 13 13 87 151—180 50 2.0 16 3 42 Итого 2550 100.0 4.75 121 2429 оценивается экспертно либо по имеющимся фактическим данным %= 121×100% 2550

2. Определение принципиального подхода к выбору типа политики кредитования.

Консервативный тип направлен на минимизацию кредитного риска. Проведение данной политики предполагает ограничение круга клиентов за счет исключения групп повышенного риска, и ужесточение условий предоставления товарного кредита, что ведет к сокращению возможности по росту количества реализации продукции и прибыли от текущей деятельности.

Умеренный тип ориентирован на средний уровень кредитного средний результат и риска в отношении повышения количества продаж в условиях отсрочки платежа.

Враждебный тип характеризуется направленностью на максимизацию прибыли за счет большого расширения количеств реализации в долг, а также, за счет продаж клиентам из группы повышенного риска в условиях большой возможности невозврата кредита, и понижения цены кредита до минимально допустимых размеров.

3. Расчет нужного количества денежных средств, инвестированных в дебиторскую задолженность, запасы с учетом выбранного типа политики кредитования.

„ _ ОРк * Кси *

где И$з — количество денежных средств, инвестированных в дебиторскую задолженность, руб.; ОРк — количество реализации в долг, руб.; Кщ — цены соотношения и коэффициент себестоимости;

ППК — средний период предоставления кредита, дней; ПР — средний период просрочки выплаты кредита, дней;

Т — период времени, дней.

Пример6. Выяснить нужную сумму денежных средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, при следующих условиях:

— количество реализации на условиях кредита — 1 миллионов рублей.;

— удельный вес себестоимости в цене — 0,8;

— средний период предоставления кредита — 30 дней;

— средний период просрочки — 5 дней.

Совершим нужные расчеты:

Источник: economy-ru.com

Управление оборотными средствами

Увлекательные записи:

Подборка статей, которая Вас должна заинтересовать:

  • Оборотные активы и их анализ

    Оборотные средства Оборотные активы — целый фонд денежных средств и имущество предприятия, отраженное в финансовом эквиваленте. Их применяют в…

  • Как найти оборотные активы

    Авторское право Все права сохранены © Дистрибут.NET Перепубликация материалов, вероятна лишь с устного либо письменного разрешения администрации сайта!…

  • Как увеличить оборотные активы

    Потому, что оборотные активы включают как материальные, так и финансовые ресурсы, от их эффективного использования и организации зависит денежная…

  • Оборотные средства

    Оборотные средства — это категория хозяйствования, определяемая как совокупность оборотных производственных (производительных) фондов и фондов обращения…

  • Что входит в состав оборотных средств предприятия

    МОДУЛЬ 4 .1. СОСТАВ, Классификация и СТРУКТУРА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ Под составом оборотных средств направляться осознавать входящие в их состав элементы…

  • Что относится к оборотным средствам

    мировая экономика Оборотные средства предприятия Сущность оборотных средств, их структура и состав Оборотные средства предприятия являются стоимостную…

Comments are closed.